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OPEC將在週二（4月13日）公佈月度原油市場報告，具體公佈時間待定，一般於日期：18-21點左右公佈。 在油價盤整近半個月後，原油需求的預期或將引發油價的異動。

OPEC+逐步恢復增產

4月1日，OPEC表示逐步恢復月度增產，同意在5月和6月分別增產35萬桶/日，在7月增產45萬桶/日。

消息公佈油價在盤面瞬間出現拋售情況，據統計WTI主力期貨合約在4月1日22：32一分鐘內買賣盤面瞬間成交5663手，交易合約總價值3.40億美元。

（WTI原油1小時圖）

由於此前市場就有預期增產，加上疫情穩步控制利好原油需求，因此當日油價反而出現"買預期賣事實"的上漲行情。

市場對於未來油市的產量需求逐漸出現分歧。 俄羅斯認為全球油市一片向好，預計全球原油需求增速將為500-550萬桶/日，重要的是不要讓市場過熱或供應不足。 與此同時，沙特仍然謹慎看待目前原油市場的需求，認為全球復甦遠未完成，OPEC+應保持謹慎直至經濟復甦明晰化，並且保證石油庫存繼續下降。

在OPEC+決定逐步放緩減產步伐之際，需要關注其對市場的供需關係的態度，尤其是需求的預期。 油價如今在60美金上下震蕩，未來風險事件的發生或將帶動油價破位該調整區間，屆時將決定油價的短期方向。

（WTI原油4小时图）

原油需求是基礎

進入2021年，原油需求是決定了未來油價能否進一步走高的因素之一。

如今歐洲疫情再次爆發，一些國家如法國、義大利再次封鎖城市，一定程度上打壓了原油需求。 原油需求的旺季通常發生在夏季，若疫情在歐洲二季度再次得到控制，被疫情壓抑的需求或將開始爆發。

從目前歐洲當中控制疫情最好的英國來看，在疫苗大力推廣下，疫情在2021年雖然可能成為常態化，但是卻屬於可控的範圍內。 因此即使目前歐洲疫情出現反覆，但這可能僅僅是短期打壓油價的因素，無法成為油價的利空關鍵。

根據3月份OPEC報告，原油需求在一季度略微萎縮后，二季度開始會逐漸走高。 需要關注4月份報告中對於該預期是否會進行調整。

（原油供需預期，來源OPEC 3月份報告）

潛在風險——伊核協定

4月初伊朗、歐盟、以及美國在維也納開會討論伊核協定的恢復，此前特朗普單方面撕毀了2015年版伊朗核協定，這導致伊朗再次被受到制裁。 作為嚴重依賴原油創收的國家來說，經濟制裁意味著原油無法正常流通至市場。

2019年，伊朗出口產品中，原油佔據了49.4%的份額，可以說原油就是伊朗的經濟動脈。 隨著OPEC+宣布逐漸增產已成定局，伊核談判將成為原油市場的注意力。

（2019年伊朗出口產品份額）

儘管伊朗石油出口正常化已經成為一個市場共識，但達成協定仍需時日，可能需要幾個月。 伊核談判才剛剛恢復，整個原油市場目前並沒有特別大的變化。 市場預期伊朗的原油至少在年底前是無法流入市場的。

如今各大投行紛紛在預期今年原油的目標價格。

高盛依舊維持對布倫特油價在今年年底前以及明年75美元/桶均價的觀點。 不過，假若伊朗原油出口今年恢復，則油價預期降至70美元;假若伊核協定明年才達成，則油價可能漲至85美元。

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