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標普500作為美股市場的晴雨錶，全球投資者幾乎都會緊盯該指數。為了迎合投資者需求，芝加哥商品交易所於1982年推出了第一批標準普爾500指數的期貨合約，在1997年又增加了迷你合約（E-mini）。 疫情前的2019年，芝商所又推出了微型迷你合約（Micro E-mini）。
對於投資者來說，這三種期貨合約的特點都在於流動性高，適合投機及對沖風險，而三者最大不同在於合約價值的大小。
標普500指數記錄的是美國500家上市公司的一個股票指數，該指數是無法直接交易的。 如果你看好標普未來的走勢，通常交易的是標普500的期貨合約或者CFD差價合約。
標普500指數期貨是以標普500股票指數為基準的"期貨合約"。 指數期貨是一種期貨合約，允許投資者在今天買入或賣出金融指數，並在未來某個日期結算。 與商品的期貨合約不同，指數期貨合約是以現金結算的合同，通常期貨到期時間為每個季度月，即3月、6月、9月和12月。
標普500指數是標普500指數期貨交易的盯住標準。 它的定價是標準普爾500指數的價值乘以250美元。 例如，如果標準普爾500指數在4000點，那麼期貨合約的市場價值是4000 x 250美元=100萬美元。
這意味著當投資者想購買一手標普500的期貨合約需要動用100萬美元的資金，哪怕使用槓桿，使用的資金依舊不是普通投資者可以承受的。
基於標普500指數日益增長的價值，芝商所推出了E-mini合約。
迷你標普500期貨合約的創立是為了讓更多的投資者進行規模較小的投資。 在推出的24年時間里，更多的交易員青睞E-mini合約而非是標準合約。 不僅因為其投資規模較小，而且因為其流動性。
標普500指數的E-Mini期貨是該大合約價值的五分之一。 如果標準普爾500指數為4000點，那麼期貨合約的市值為4000 x 50美元=20萬美元。
E-mini中的"E"代表電子產品。 和它的名字一樣，E-Mini 以電子方式進行交易，在網路不發達的時期，mini合約的電子化交易比標普標準合約的公開喊價交易效率更高。
前年推出的微型迷你合約（Micro E-mini）再次將合約價值降低，至之前迷你合約的10%，這也意味著交易成本降低至此前的10%。
如果標普500指數為4000點，迷你合約價值為20萬美元，微型迷你合約的價值則為2萬美元。
這三種大小的期貨合約實際上除了合約價值外，沒有什麼不同。 這三者都是投資者用來投機和對沖風險的工具，不同的是小玩家可以投資迷你或者微型迷你合約，佔用的保證金比例都較小。
此外，迷你合約、微型迷你合約與常規規模的合約結算價格理論上保持一致。 但由於不同合約的最小跳動單位的不同，通常會略有差異。 如果你持倉5個標普500迷你合約的頭寸，與同一合同月的標準合約具有相同的市場價值。
標普500指數期貨交易經常宣稱的好處之一是，每份合約都代表著對標普500指數500種股票表現的直接、間接投資。 不過由於每份合約都在期貨指數基礎上乘上了250，有時候普通投資者在入場交易前可能不會計算其保證金比例。
因此越來越多的交易者傾向於直接交易標普500的CFD差價合約。 CFD就是英語"差價合約Contracts for Difference"的縮寫。 最近幾年，差價合約成為線上投資者最受歡迎的交易方式。
普通交易者與差價合約經紀商進行合約交易，而不是直接買入標的資產的交易，我們稱之為差價合約交易。 交易者和經紀商同意複製市場狀況，並在平倉時結算差價。 再說簡單點，就是普通交易者只想賺取一個交易某品種的差價，不想真正擁有這個品種或者股權。
（標普500差價合約規格）
標普500差價合約的最大特點在於其連續性，不需要每季度結算一次。 同時，每份差價合約的價值就是標普500指數的價格，無需額外乘以250美元，計算方便。
結語
標普500指數的各種投資工具都有其特點，也都為投資者提供了獲利的機會。 當你想確認自己是否分散投資，是否應該追隨潮流一同進入美股指數市場前，首先需要確定自己的交易目標和風險偏好。 雖然美股市場存在熔斷機制，但是其高波動性並非是適合每個投資者。
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